Ce cours a pour objectif de donner un aperçu du fonctionnement des marchés financiers et d’introduire quelques questions et techniques de résolution de la théorie de la microstructure des marchés, dont l’objet d’étude concerne les liens entre l’organisation des marchés, le comportement des agents et les processus de prix.

1. Qu'est-ce que la théorie de la microstructure? Nous aborderons la microstructure des marchés d’abord sous un angle purement descriptif (opérateurs principaux des marchés / types d’ordres de bourse / principes d’organisation des marchés), puis nous en exposerons quelques enjeux (critères de performance et de qualité des marchés...).
2. La formation des prix sur les marchés de fixing - Après une brève description des marchés de fixing, nous étudierons comment, dans un contexte d’asymétrie d’information, les prix peuvent transmettre de l’information.
3. La formation des prix sur les marchés continus - Nous étudierons, dans un premier temps, les marchés dirigés par les prix (par exemple, NASDAQ) sous l’angle de leurs spécificités et de la formation du prix. Puis, nous nous concentrerons sur les mécanismes des marchés dirigés par les ordres, comme la Bourse de Paris.  Enfin, nous soulèverons les questions de la liquidité et des coûts de transaction des marchés.

Modalités d'évaluation : écrit

Dernière mise à jour : mercredi 29 juillet 2009